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铁矿石期货正式引入境外交易者业务

2018.04.18 谢青 卢秉 秦天宇

2018年4月13日,中国证监会宣布铁矿石期货引入境外交易者参与交易的各项准备工作已经完成,铁矿石期货将于2018年5月4日正式实施引入境外交易者业务。自2018年3月26日原油期货在上海国际能源交易中心(“INE”)挂牌交易后,铁矿石期货成为中国第二个对外开放的大宗商品期货品种。以下为铁矿石期货境外交易者参与模式以及相关规则的简要总结。


一、境外交易者参与模式


大连商品交易所(“大商所”)仅将境外交易者分为境外经纪机构与境外客户两类,其并未像INE一样设立“境外特殊参与者”类别。境外交易者参与原油期货有四种模式,而境外交易者参与铁矿石期货交易仅有两种模式,即:1) 直接委托大商所期货企业会员进行交易(“模式一”);或 2)委托境外经纪机构,由境外经纪机构转委托大商所期货企业会员进行交易(“模式二”)。和原油期货一样,拟参与铁矿石期货交易的境外经纪机构也需向交易所备案后方可开展相关业务。


二、交易者适当性


与原油期货相同,境外交易者参与铁矿石期货交易也应符合相关适当性要求。该等适当性要求主要包括期货交易常识、交易经验、资金要求、合规诚信等,由开户机构负责核查拟开户客户的交易者适当性。交易经验应为期货实盘交易,不接受仿真交易经验,但仅要求参与者最近三年内具有1笔境内期货交易成交记录或者1笔在与中国证监会签署监管合作谅解备忘录的国家(地区)期货监管机构监管的境外期货交易场所的期货交易成交记录即可,而能源中心要求原油期货的交易经验为至少10笔以上。就可用资金而言,铁矿石期货的参与者在申请交易编码前5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元或者等值外币,而原油期货单位参与者的可用资金最少需为人民币100万元,个人参与者的最低数额为人民币50万元。


三、保证金、风控业务


与原油期货相同,在铁矿石期货交易中,美金可以作为保证金,但结算币种为人民币。就清算及大户报告等风控业务而言,在模式一下,由境外交易者委托期货企业会员办理;而在模式二下,由境外客户委托境外经纪机构,境外经纪机构再委托期货企业会员办理。此外,境外经纪机构应当辅助期货企业会员进行风控相关工作。


四、交易规则


目前,境外参与者参与铁矿石交易与境内参与者适用相同的规则,即大商所现行规则。为更好地引入境外参与者,大商所已对其相关规则进行了修订,修订后的规则已于2018年3月27日正式发布。


五、大家的观察


大家将持续密切关注原油期货、铁矿石期货相关政策与规定以及境内期货市场的对外开放,相信随着中国市场的逐步开放,未来会有更多的大宗商品期货对境外投资者开放。

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